من المتوقع أن تشهد أسعار الصلب، التي تواجه عدم التوافق بين العرض والطلب، جولة من الارتفاع.

خلال عطلة عيد الربيع، شهدت السلع العالمية، ممثلةً بالنفط الخام والنحاس اللندني، أداءً قويًا بشكل عام، كما سجلت السياحة المحلية وإيرادات شباك التذاكر السينمائي أداءً قويًا أيضًا، مما دفع السوق إلى التفاؤل بشأن أسعار الصلب الفورية المحلية بعد العطلة. في 18 فبراير، افتتح سوق الصلب الفوري بشكل جيد كما هو مخطط له، لكن العقود الآجلة لقضبان التسليح ولفائف الصلب المدرفلة على الساخن أظهرت اتجاهًا نحو افتتاح مرتفع وإغلاق منخفض في أول يوم تداول بعد العطلة. في النهاية، أغلقت العقود الرئيسية لقضبان التسليح ولفائف الصلب المدرفلة على الساخن بانخفاض قدره 1.07% و0.88% على التوالي، مع تقلبات خلال اليوم تجاوزت 2%. ويرى الكاتب أن السبب الرئيسي وراء هذا الضعف غير المتوقع في أسعار العقود الآجلة للصلب بعد العطلة قد يعود إلى نقطتين:

تراجعت وتيرة انتعاش سوق الأسهم

بالنظر إلى السوق منذ بداية العام، نجد أن كلاً من حديد التسليح وأسهم الفئة (أ) من الأصول التي تأثرت بشدة بالعوامل الاقتصادية الكلية. وتعكس اتجاهات أسعار كليهما ترابطًا قويًا، حيث تحتل أسهم الفئة (أ) موقعًا مهيمنًا بوضوح. منذ بداية العام وحتى أوائل فبراير، استمر مؤشر شنغهاي المركب في التعديل، وتبعته العقود الآجلة لحديد التسليح، ولكن كان حجم هذا التعديل أقل بكثير من سوق الأسهم. منذ أن بلغ مؤشر شنغهاي المركب أدنى مستوياته في 5 فبراير، استقر سوق حديد التسليح ثم انتعش، ولكن بوتيرة أبطأ من سوق الأسهم. في الفترة من 5 إلى 19 فبراير، ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بمقدار 275 نقطة، وبعد انتعاش سريع في الآونة الأخيرة، اقترب من مستوى الضغط القوي على خط 60 يومًا. وقد ازدادت المقاومة لمواصلة الاختراق على المدى القصير. في هذا السياق، استمرت العقود الآجلة للصلب في التراجع مع زخم أسهم الفئة (أ)، وتراكمت أوامر البيع على المكشوف التي تم تقليصها والخروج منها قبل العطلة، مما أدى إلى تحول السوق من الصعود إلى الهبوط.

يشهد العرض والطلب مرحلة ضعف مزدوجة

لا يزال استهلاك الصلب حاليًا في فترة ركود، ومع تأثير عطلة عيد الربيع، لا يزال الطلب على الصلب عند أدنى مستوياته هذا العام. واستنادًا إلى التجارب السابقة، سيستمر إجمالي مخزون الصلب في التراكم موسميًا خلال الأسابيع الأربعة أو الخمسة القادمة. ورغم أن المخزون الحالي من لفائف الصلب المدرفلة على الساخن وقضبان التسليح منخفض نسبيًا وفقًا للتقويم الميلادي، إلا أنه عند الأخذ بعين الاعتبار عامل عيد الربيع، أي وفقًا للتقويم القمري، بلغ إجمالي مخزون قضبان التسليح الذي تم مسحه وإحصاؤه 10.5672 مليون طن، بزيادة تقارب 9.93% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. أما الضغط على مخزون لفائف الصلب المدرفلة على الساخن فهو أقل قليلًا، حيث بلغ إجمالي المخزون 3.885 مليون طن، بزيادة قدرها 5.85% على أساس سنوي. وقبل أن يبدأ الطلب فعليًا وينفد المخزون، قد يُعيق ارتفاع مخزون الصلب ارتفاع الأسعار. في السنوات السابقة، كان ارتفاع أسعار الصلب بعد عيد الربيع مدفوعًا عادةً بالتوقعات الاقتصادية الكلية وليس بالعوامل الأساسية، ومن المتوقع ألا يكون هذا العام استثناءً.

على الرغم من أن العقود الآجلة للصلب لم تحقق بداية جيدة في أول يوم تداول بعد العطلة، إلا أن الكاتب لا يزال متفائلاً بعض الشيء بشأن اتجاه أسعار الصلب، وخاصة حديد التسليح، في المرحلة اللاحقة. على المستوى الكلي، وفي ظل الضغوط العامة الحالية على النمو الاقتصادي، يتوقع السوق بقوة تنفيذ السياسات الاقتصادية الكلية. على المدى القصير، ومع استقرار العوامل الأساسية نسبياً، من المتوقع أن تصبح التوقعات القوية هي المنطق الرئيسي لتداولات السوق. أما من جانب العرض والطلب، فسيتعافى عرض وطلب الصلب تدريجياً بعد العطلة، وينبغي الانتباه إلى سرعة تعافي كل منهما. قد يصبح الفرق بينهما محوراً لاستراتيجية البيع والشراء في السوق مستقبلاً. من منظور التقويم القمري، يبلغ الإنتاج الأسبوعي الحالي لحديد التسليح 15.44% أقل من الفترة نفسها من العام الماضي، بينما يبلغ الإنتاج الأسبوعي لللفائف المدرفلة على الساخن 3.28% أعلى من الفترة نفسها من العام الماضي. ووفقاً للحسابات، فإن هامش الربح الحالي لحديد التسليح واللفائف المدرفلة على الساخن المنتجة وفقاً لعملية مدير مصنع الصلب